통화공급이란? (Monetary supply)

[통화공급의 정의]

Monetary supply 또는 Money stock이라고도 하는 통화 공급은 특정 시점에 경제에서 사용할 수 있는 총 통화량을 의미합니다. 개인, 기업, 금융 기관이 거래를 수행하고 구매하며 가치 저장 수단으로 보유하는 데 사용할 수 있는 화폐의 양을 나타냅니다. 통화 공급은 통화 경제학의 핵심 개념이며 중앙은행과 은행 시스템의 영향을 받습니다.

 

한 국가의 통화 공급은 여러 가지 구성 요소로 이루어져 있으며, 이는 여러 측정치 또는 총계로 분류됩니다. 이러한 집계는 유동성과 통화 공급의 일부로 간주되는 정도에 따라 분류됩니다. 통화 총량의 구체적인 분류는 국가마다 다를 수 있지만, 가장 일반적으로 사용되는 측정치에는 M0, M1, M2, M3가 있습니다.

 

M0: 통화 공급의 가장 좁은 척도라고도 하는 M0는 가장 유동적인 형태의 화폐를 나타냅니다. 여기에는 경제에서 유통되는 실물 화폐(동전 및 지폐)와 중앙은행에서 상업 은행이 보유한 지급 준비금이 포함됩니다. M0는 흔히 본원통화라고도 합니다.

M1: M1은 M0을 확장한 것으로, 거래 목적으로 사용되는 가장 유동적인 형태의 화폐를 포함합니다. 여기에는 유통되는 실물 화폐, 개인과 기업이 은행에 보유한 요구불 예금(당좌 예금), 기타 수표성 예금이 포함됩니다.

M2: M2는 유동성은 떨어지지만 쉽게 구할 수 있는 다른 형태의 화폐와 함께 M1을 포괄하는 보다 광범위한 통화 공급량 측정치입니다. M2에는 M1의 구성 요소 외에도 저축성 예금, 정기예금(양도성 예금증서, CD), 특정 머니마켓펀드(MMF) 등이 포함됩니다.

M3: M3는 통화 공급량을 가장 광범위하게 측정하는 지표로 M2와 함께 유동성이 훨씬 낮은 추가 구성요소를 포함합니다. 여기에는 더 큰 규모의 정기예금, 기관 머니마켓펀드(MMF) 및 기타 형태의 장기 금융상품이 포함됩니다.

 

통화 공급은 중앙은행의 정책, 특히 통화 정책의 시행에 의해 영향을 받습니다. 중앙은행은 통화 공급을 조절하고 금융 시스템과 물가 수준의 안정성을 보장하기 위해 다양한 도구를 사용할 수 있습니다. 이러한 도구에는 공개 시장 운영(국채 매매), 상업 은행에 대한 지급 준비금 요건 설정, 정책 금리 조정 등이 포함됩니다.

 

중앙은행은 안정적인 경제 성장을 촉진하고 인플레이션을 통제하며 금융 시장의 원활한 기능을 유지하는 방식으로 통화 공급을 관리하는 것을 목표로 합니다. 중앙은행은 통화 공급을 조정함으로써 금리, 차입 비용 및 경제의 전반적인 유동성 조건에 영향을 미칠 수 있습니다.

 

[통화공급이 미치는 영향]

통화 공급이 미치는 영향의 예는 확장적 통화 정책의 맥락에서 볼 수 있습니다. 중앙은행이 경제 성장을 촉진하기 위해 통화 공급을 늘리기로 결정했다고 가정해 봅시다. 이를 위해 중앙은행은 시중 은행으로부터 국채를 매입하는 공개 시장 조작에 참여할 수 있습니다.

 

이 조치는 은행 시스템에 추가 자금을 투입하여 상업 은행이 보유한 준비금을 효과적으로 증가시킵니다. 지급 준비금 증가로 인해 상업 은행은 기업과 개인에게 대출할 수 있는 자금이 더 많아집니다. 금리를 낮추고 대출을 확대하면 대출, 투자, 소비가 촉진되어 경제 활동이 활발해집니다.

 

대출과 소비가 증가하면 새로운 대출이 은행 시스템에 새로운 예금을 창출하기 때문에 궁극적으로 경제의 통화 공급이 증가합니다. 이 과정을 "통화 승수 효과"라고 합니다.

 

반대로 중앙은행이 통화 공급을 줄이기로 결정하면 공개 시장 조작을 통해 정부 증권을 매각하여 시중 은행이 보유한 지급 준비금을 효과적으로 줄일 수 있습니다. 이는 은행의 대출 여력을 감소시키고 차입 비용을 증가시켜 경제 활동의 위축과 통화 공급의 위축으로 이어질 수 있습니다. 전반적으로 통화 공급의 관리는 통화 정책의 중요한 측면이며 경제 상황을 형성하고 인플레이션, 금리 및 전반적인 경제 활동에 영향을 미치는 데 중요한 역할을 합니다.